行情陷入轮动局面，市场要推倒重来？这3个方向或是绕不过的弯

在指数破位下跌的情况下，市场再次进入轮动市，昨日仅“东数西算”概念、贵金属等少部分板块上涨。

在指数不稳定的情况下，有3个方向表现较为活跃。一是以三胎、数字经济为代表的两会热点，二是以半导体、光伏、医药为代表的成长赛道，三是以有色金属、油气为代表的周期板块。

首先，前日三胎概念上演涨停潮，昨日就大幅退潮。同样的，昨日东数西算概念逆势上涨，那么在没有指数和情绪的配合下，其或也难维持强者恒强的局面。

但不可否认的是，既然三胎、东数西算概念产生了赚钱效应，那么短期主题或可继续关注2022年两会的重点产业方向。东兴证券称，通过对比2022年和2021年的政府工作报告，发现新提法产业包括：消费者服务（餐饮、住宿、零售、旅游）、专精特新及家政服务行业，边际力度变大的产业包括供应链、数字经济、家电、水利工程、能源基础设施、一带一路、碳中和（清洁能源基地）。

接着，昨日有个现象值得留意，即昨日午后与指数联动最强的方向就包括成长赛道。成长赛道中，半导体率先发力，江化微一度涨停，江丰电子、中颖电子、明微电子一度涨超10%。这或给投资者一个启发，在后续指数回暖时，成长赛道是绕不过去的弯。

在成长赛道中，最近表现相对强势的还有光伏、绿电板块，昨日云南能投、亿利洁能等股涨停，这或与和中央财政政府性支出新增规模与可再生能源补贴缺口基本吻合有关，预算在4000亿。另外，美国宣布停止从俄罗斯进口能源，隔夜美股光伏和氢能源板块大涨。

最后，受地缘政治因素的影响，油气、有色金属近期比较活跃。隔夜行情上，国内沪镍涨幅17%，沪锡涨超7%，不锈钢涨超6%；国外布兰特原油期货价格上涨3.9%，美国原油期货价格上涨3.60%。

其实，周期板块的节奏或较难把握，一是因为期货价格体现在前，股票价格跟随在后，即股票价格容易受到期货走势的限制。二是因为期货价格涨到一定高位后，股票价格可能不涨反跌。

总之，在轮动市的格局下，尽量谨慎追高。