十大券商策略：现阶段投资好比“雾天开车”？能见度下降 建议围绕业绩确定性来选股

财联社4月10日讯，4月节后第1周，上证指数、创业板分别下跌0.94%、3.64%。分行业看，市场主线聚焦周期、金融风格，稳增长链条全面发力，建筑装饰、钢铁、建筑材料、地产、银行等板块表现亮眼，涨幅远超其余行业；而成长、消费风格均出现不同程度回撤。后市市场如何演绎？且看最新十大券商策略汇总。

国泰君安：现阶段投资好比“雾天开车” 建议围绕业绩确定性来选股

当前买股票好比“雾天开车”，能见度下降，建议围绕业绩确定性来选股。除了周期制造之外，我们也要看到，由于疫情的持续同样会使得部分消费类行业供给收缩而带来的配置价值提升。

推荐三个方向：

1）红利策略：煤炭、化工资源品、金融；

2）to G端或公共投资方向：风光电、电力电网、建筑等；

3）困境反转：生猪、白酒与消费者服务，关注Q2部分中游消费类建材、钢铁、轻工板块的底部弹性。

兴业证券：重视地产行情的扩散外溢

阶段性市场仍是指数震荡整固、资金存量博弈的结构市。结构上，聚焦稳增长（建材、建筑、银行、券商）+房地产（国企地产、信托）+ 一季报高景气（光伏、化工、医药、半导体）三个方向，同时重视地产行情的扩散外溢。

华安证券：政策加码可期 稳增长主线清晰

展望节后第2周，随着近期国常会持续强调稳增长，稳增长链条大概率将继续成为市场主线，但近期回撤幅度较大的成长、消费风格也存在超跌反弹机会，因此建议继续维持均衡配置。

具体的行业配置继续围绕三条主线及两大主题。

主线一：稳增长逻辑逐步验证，短期继续看好稳增长主线行情。具体关注建筑建材、建筑装饰、钢铁、水泥、地产全链条（如玻璃、房地产服务/开发、家居、汽车等）以及银行等相关机会；

主线二：成长风格第三阶段行情仍可期，中长期配置价值凸显，建议逢调整加仓。具体关注电力设备、双碳、电子等成长主线行业；

主线三：消费复苏主线，可关注医药、化肥、种植业等机会，此外，高速公路、酒店餐饮、公交、机场、旅游景区等服务类出行链条亦可关注；主题方面，继续关注数字经济及国企改革相关机会。

中金公司：低估值的稳增长领域仍有配置价值

我们认为当前低估值的稳增长领域仍有阶段性的相对配置价值。

当前关注三个方向：

1）在市场“磨底”阶段，估值相对低的稳增长板块可能在当前宏观环境下仍具备相对收益，如传统基建、地产稳需求相关产业链（地产、建材、建筑、家电、家居等）等；

2）制造成长板块包括新能源汽车、新能源及科技硬件半导体等风险已经有所释放，但转机在于“滞胀”风险、全球流动性和市场情绪因素能否边际改善；

3）2021年调整较多、估值不高、中长期前景仍明朗的中下游消费，自下而上择股，包括家电、轻工家居、汽车及零部件、农林牧渔、医药等。

海通证券：中美利差对A股影响甚微 盈利是风格的决定性因素

历史数据显示，美债利率上行对A股趋势及风格影响均较小，盈利才是风格的决定变量。稳增长政策落地望驱动市场修复，今年风格类似2012年，全年价值略占优，成长有望阶段性占优。目前继续围绕稳增长主线，如金融地产、新基建，后者弹性更大，下半年关注复苏主线。

民生证券：真正的周期将向更广维度扩散 需求恢复最好的工具则是在房地产板块

全球通胀正在变得不可阻挡，国内投资者认知中的世界还需要修正，真正的周期将向更广维度进行扩散。在配置上，上游依然是相对更为占优的板块，需求恢复最好的工具则是在房地产板块：

第一，铜、铝、黄金、煤炭、油气、农业（种植、化肥）；

第二，关注贸易格局重塑下的机会：油运、干散运；在稳增长这条主线上，要放弃2016-2017的简单映射，寻找供给在此前下行周期中有出清的行业：房地产，以及从区域性与结构性扩张思路布局：银行（地方性、县乡）、建筑。

国盛证券：A股风格再度倒向价值股，低估值相对收益持续拉大

自3月中旬市场下探至3000点以来，A股风格再度倒向价值股，低估值相对收益持续拉大，年内已经跑赢高估值25个百分点。

策略建议与行业推荐

（一）实体、信用双弱，稳增长诉求进一步强化，货币信用传导亟待发力，稳增长方向推荐优质民企+国企开发商、地方成长性建筑以及优质中小行；

（二）新基建发力方向的通信、国企改革+成长趋势确定的军工；

（三）困境反转概念的养殖、油运航运、餐饮。

国海证券：当前A股处于磨底期 结构性机会建议关注稳增长等三条线索

中美利差倒挂并不意味着市场将再次面临大幅回调，当前A股处于磨底期，结构性机会建议关注三条线索。

一是疫情影响下阻力最小的稳增长板块，包括政策边际放松预期较强的地产、基建，以及受益于地产链条企稳的银行等。

二是滞后于经济周期变化并能反映通胀的后周期品种，包括煤炭、石油石化、农林牧渔等。

三是前期调整较充分、当前性价比已经开始显现的低估值成长板块，包括医药生物等。

国金证券：防守思路下低估值是优选 光伏等新能源板块企稳回升概率大

防守思路下低估值是优选，但后续在A股由守转攻时，A股或迎来中小成长时刻。行业配置方面，光伏等新能源板块企稳回升概率大。值得注意的是，从资金博弈角度来看，缩量调整过后，反弹过程不会一蹴而就，过程或面临一定波折。

左侧布局性价比较高的TMT板块，特别是TMT中偏向硬科技的板块，如通信、计算机和部分半导体等。首先，行业景气保持稳定向上；其次，板块估值基本处在历史底部区域；此外，新基建等政策或成为行情催化因素。建议积极布局核心产业链：汽车智能化产业链、5G to B端应用、产业数字化、华为产业链等。

华西证券：打好防守反击战，稳增长价值蓝筹仍胜一筹

在政策“靠前发力、适时加力”的要求下，货币环境将维持宽松，后续仍有降准降息的预期，4月政治局会议将继续以“稳增长”为政策主基调。当前A股仍处于反复磨底的过程中，风格上，红利策略、稳增长价值蓝筹仍胜一筹。行业配置上，关注三条主线：

1）基建相关，如“建筑、建材”；

2）地产相关，如“金融、房地产”；

3）预期困境行业将逐步改善的板块，如“养殖”等。