债市收盘|现券期货走势偏暖，4月进出口增速放缓提升避险情绪

财联社5月9日讯（记者 孙晋）债券市场今日表现走暖，现券期货涨跌不一，国债期货普遍上涨，银行间主要利率债收益率多数小幅下跌；银行间回购利率普遍上行，资金面平稳偏宽。

今年以来，我国正不断加强交通、能源、水利等网络型现代化基础设施体系建设；上海市出台多项金融政策举措，全力支持疫情防控和企业复工复产复市。宏观上，4月中国外贸进出口总值于今日发布，同比增长10.1%，增速有所放缓。

据央视新闻，今年以来，我国正加速构建现代化基础设施体系，不断加强交通、能源、水利等网络型现代化基础设施体系建设，把联网、补网、强链作为建设重点，推动经济高质量发展。上海市出台多项金融政策举措，全力支持疫情防控和企业复工复产复市。其中，上交所建立债券发行绿色通道；中国外汇交易中心全额免除中小微企业外汇衍生品交易手续费；上期所免收全部期货品种交割手续费。

5月9日，海关总署发布的数据显示，今年前4个月，中国外贸进出口总值1.97万亿美元，同比增长10.1%。其中，出口1.09万亿美元，同比增长12.5%；进口8814.2亿美元，同比增长7.1%；贸易顺差2129.3亿美元。

交易员称，市场整体区间震荡，惟较差的外贸数据出炉后，收益率略有下行；但由于数据差仍在预期之中，现券总体反应不大；短期市场走向仍不明朗，关注后续包括社融在内的一系列数据情况。

国债期货普遍上涨，截止北京时间16:30，10年期主力合约涨0.12%，5年期主力合约涨0.07%，2年期主力合约涨0.02%。银行间主要利率债收益率普遍小幅下跌，仅10年期国开活跃券220205收益率上行0.5bp，1年期国开活跃券220201收益率下行1bp，10年期国债活跃券220003收益率下行1.1bp。

信用债方面，地产债多数下跌，“20阳城04”跌超15%，“20碧地02”跌超8%，“20碧地03”、“19碧地02”和“20世茂G2”跌超4%，“21碧地03”、“20时代07”、“19世茂G3”跌超3%，“19龙控01”、“19龙控04”跌超2%；“20龙控04”涨超4%，“18龙控05”涨超3%。

一级市场方面，农发行两期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，农发行3年、5年期固息增发债中标收益率分别为2.5557%、2.815%，全场倍数分别为3.42、3.92，边际倍数分别为6.65、6.47。

关于债券市场走势，中信证券认为，今年4月以来，央行已先后推出4400亿元再贷款工具，具体包括科技创新再贷款、交通物流领域再贷款、支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度以及普惠养老领域再贷款。再贷款工具被频繁使用，意味着基础货币投放方式正发生变化，总量层面的宽松将更克制，政策效果更强调精准直达。短期内国债利率或将维持震荡，城投和地产债等领域的机会可能更多，权益资产配置性价比上升。

银行间回购利率多数上行，资金供给依然宽松

资金面方面，银行间市场资金供给仍宽松无虞，周一（5月9日）主要回购利率整体仍属平稳，惟七天期升幅稍明显上行近10bp报在1.65%附近，隔夜利率仍低位徘徊在1.30%。交易员表示，本月缴税亦延迟，短期扰动不多，疫情扰动下流动性宽松格局料将延续，资金平稳偏宽局面暂难改。

银银间回购定盘利率多数上行。FDR001上行1.37bp报1.3037%，FDR007上行10bp报1.70%，FDR014下行1bp报1.67%。

同日，银行间回购定盘利率全线上行。FR001上行3bp报1.32%，FR007上行18bp报1.78%，FR014上行20bp报1.90%。

5月9日，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，5月9日以利率招标方式开展了100亿元7天期逆回购操作，中标利率2.10%。Wind数据显示，今日无逆回购到期，因此当日净投放100亿元。

5月9日，资金面平稳，Shibor短端品种涨跌不一。隔夜品种上行1.5bp报1.309%，7天期上行11.5bp报1.814%，14天期下行4.9bp报1.751%，1个月期下行2bp报2.089%。

5月9日，海关总署发布的数据显示，今年前4个月，中国外贸进出口总值1.97万亿美元，同比增长10.1%。其中，出口1.09万亿美元，同比增长12.5%；进口8814.2亿美元，同比增长7.1%；贸易顺差2129.3亿美元。具体到4月，按美元计价，中国进出口总值4961.2亿美元，同比增长2.1%。其中，出口2736.2亿美元，同比增长3.9%；进口2225亿美元，同比持平；贸易顺差511.2亿美元。

海关总署统计分析司司长李魁文表示，在中国外贸发展面临的外部环境更趋复杂严峻的形势下，前4个月中国外贸进出口仍然保持了增长，有进出口实绩的外贸企业数量同比增加4.7%。这充分体现了中国经济韧性强、潜力足、回旋余地广、长期向好的基本面不会改变的特点，中国实现全年外贸保稳提质目标仍然有较好支撑。

东吴证券最新研报表示，受全国疫情影响，商品的内部和外部运输存在阻滞，对出口和进口均造成了扰动，该点在2022年4月的新出口订单和进口PMI指数中已经得以体现，进出口数据是进一步的验证，因此债券市场的波动并不剧烈。展望后期，一方面，坚持“清零”政策不动摇的情况下，经济处于缓步恢复过程中。另一方面，结构型政策工具的创设意味着存在“宽信用”的隐忧。多空因素交织下，债券市场走势将保持震荡，直到经济数据恢复态势确定，或降准等宽松型货币政策的出台，以打破僵局。