债市收盘|5年期LPR超预期下调压制市场，现券期货小幅走弱

财联社5月20日讯（编辑 毛乐彤）今日，5年期LPR超预期下调压制市场，现券期货小幅走弱，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行。

10年期国债期货早盘小幅低开，午盘小幅下跌，截止收盘，国债期货多数小幅收跌，10年期主力合约跌0.07%，5年期主力合约跌0.01%，2年期主力合约接近收平。

现券方面，银行间主要利率债收益率普遍小幅上行，截止北京时间16:30，10年期国开活跃券220210收益率上行0.7bp，10年期国债活跃券220003收益率上行0.97bp。

（数据来源：WIND）

一级市场方面，进出口行三期固息增发债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，进出口行1年、2年、7年（剩余5.6年）期固息增发债中标收益率分别为1.7762%、2.2956%、2.8321%，全场倍数分别为4.58、3.8、4.94，边际倍数分别为2.03、2.42、1.17。

财政部两期国债中标收益率均低于中债估值。据交易员透露，财政部91天、30年期国债中标收益率分别为1.4916%、3.2638%，全场倍数分别为5.23、5.12，边际倍数分别为1.06、1.05。

信用债方面，地产债走势分化收盘涨跌不一，“21金科01”跌超24%，“21碧地03”跌近9%，“20世茂G3”、“20金科03”跌超5%，“19龙控01”、“18金地07”跌超4%，“20时代09”、“20融创03”跌超3%；“20阳城04”涨超21%，“21碧地02”涨超12%，“21番雅01”、“21碧地03”涨超3%，“19融侨01”、“20世茂G2”涨超2%。

5月LPR再度下降。今日，1年期LPR报3.70%，上次为3.70%，5年期以上品种报4.45%，上次为4.60%。数据显示，自2019年8月LPR改革以来，1年期LPR一共下调7次累计下调61bp，5年期以上品种共下调5次累计下调40bp。其中2020年4月LPR报价降幅为LPR改革以来降幅最大的一次，1年期降20BP，5年期以上降10BP。2022年5月是5年期以上品种下调幅度最大的一次，也是至今为止唯一一次单独下调5年期以上品种。

民生银行首席研究员温彬称，本月1年期LPR与上月持平，5年期以上LPR比上月下降15BP。这是自从LPR报价形成机制改革以来，首次出现1年期LPR不降、5年期LPR下降，而且5年期LPR创下最大降幅。这种结构性降息体现了在当前稳增长的关键时期，金融加大力度为实体经济纾困，提振有效需求，稳定经济增速。