财联社债市早参6月16日

债市要闻

【国常会:部署支持民间投资和推进一举多得项目措施】

国务院领导人主持召开国务院常务会议,部署支持民间投资和推进一举多得项目的措施,更好扩大有效投资、带动消费和就业。会议指出,抓住时间窗口,注重区间调控,既果断加大力度、稳经济政策应出尽出,又不超发货币、不透支未来,着力保市场主体保就业稳物价,稳住宏观经济大盘。要在“十四五”规划102项重大工程和国家重点建设领域,选择一批示范项目吸引民间投资。

解读:民生银行研究院宏观研究中心主任王静文称,此次国常会对吸引民间资本、扩大有效投资作出了专门部署,要求从项目层面、保障层面和金融支持层面等予以落实。特别是支持平台经济健康发展的表述,对稳定民企信心更有信号性意义。“民间投资在总投资中的比重接近60%,如果民资信心能够稳固,将有助于激活内生动能,助力经济企稳。”

【加息75个基点!美联储“坚决承诺”将通胀率恢复到2%】

北京时间周四凌晨,美联储联邦公开市场委员会(FOMC)公布了最新的利率决议,一如市场预料,本次会议加息75个基点,将基准利率上调至1.50%-1.75%区间,加息幅度为1994年以来最大。美联储表示,“坚决承诺”将通胀率恢复到2%,通货膨胀仍然居高不下,反映出与大流行相关的供需失衡、能源价格上涨、更大的价格压力;重申认为持续加息是适当的。然而,声明删除了一个长期使用的说法,即FOMC“预计通胀将回到2%的目标,劳动力市场将保持强劲”。声明只指出,美联储“坚定致力于”实现通胀目标。美联储FOMC经济预期显示,2022、2023、2024年底联邦基金利率预期中值分别为3.4%,3.8%,3.4%;2022、2023、2024年底PCE通胀预期中值分别为5.2%,2.6%,2.2%;更长期联邦基金利率预期中值为2.5%,3月预期为2.4%;2022、2023、2024年底GDP增速预期中值分别为1.7%,1.7%,1.9%。美联储预计在2024年开始降息。

解读:美联储主席鲍威尔在利率决议后的新闻发布会上表示,该行有可能在7月以类似的幅度加息。“以今天的形势来看,我们预计持续加息是适当的。在下一次会议上,加息50个基点或者继续加息75个基点都是有可能的。”鲍威尔说道,“加息的步伐将取决于(美联储)未来接收到的数据和不断变化的经济前景。”他承认今天的75个基点的加息幅度是一个不寻常的大动作,并预计未来“这种幅度不会成为常态”。根据决议最新公布的“点阵图”,联邦基准利率将在今年年底达到3.4%。但鲍威尔指出,“我们不会以点阵图模型为导向,政策将是敏感和灵活的。”

【兼顾内外部均衡 MLF操作未“降息”】

6月15日,人民银行开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作,中标利率为2.85%,维持前值不变。至此,MLF操作利率已连续5个月保持未变。当前,外部扰动因素增多,国内稳增长政策逐步落地,MLF利率不变,意味着货币政策总体上处于观察期。专家表示,在美联储较快收紧货币政策的背景下,MLF利率不变,有助于兼顾内外平衡,后续MLF利率下调空间较有为限。

【6月LPR将保持不变,下半年LPR利率仍有下调空间】

据深圳商报,业内人士认为,下半年LPR利率仍有下调空间。6月MLF利率保持不变,意味着当月LPR的定价基础没有发生变化。由于上个月5年期LPR报价下调15个基点,政策面将观察这一定向降息措施的影响。因此大多业内人士预计,6月LPR将保持不变。

【中国经济运行5月份“成绩单”出炉,主要经济指标边际改善,国民经济呈现恢复势头】

中国经济运行5月份“成绩单”出炉,主要经济指标边际改善,国民经济呈现恢复势头。数据显示,5月份工业增加值从上月同比下降2.9%转为增长0.7%,装备制造业回升明显;服务业生产指数降幅收窄至5.1%,现代服务业保持增长;市场销售有所恢复,社会消费品零售降幅缩窄4.4个百分点至6.7%;固定资产投资增长6.2%,高技术产业投资增长较快;城镇调查失业率降至5.9%,就业情况有所好转。房地产市场仍处于下行态势,前5个月房地产开发投资、房屋新开工面积、商品房销售均进一步下滑。国家统计局表示,综合来看,如果疫情能够得到有效控制,各项稳增长措施落地见效,在各方面共同努力下,二季度经济有望实现合理增长。

解读:东方金诚首席宏观分析师王青对财联社表示,伴随稳增长政策效应进一步显现,6月各面宏观数据将进一步回升,投资引领作用仍将凸显,社零同比增速有望转正,工业生产增速将进一步加快。预计二季度GDP同比增速将在1.0-1.5%之间,下半年稳增长政策不会明显退坡,楼市回暖也将减轻宏观经济下行压力。

【5月境外机构投资者在银行间市场净卖出债券430亿元】

中国外汇交易中心6月15日发布5月银行间债券市场境外业务运行情况显示,截至2022年5月底,以法人为统计口径,516境外机构投资者通过结算代理模式入市,本月新增2家;751家境外机构投资者通过债券通模式入市,本月新增2家。5月,境外机构投资者共达成现券交易11155亿元,同比增加35%、环比增加9%。5月,境外机构投资者买入债券5363亿元,卖出债券5793亿元,净卖出430亿元。

【4月中国减持美债362亿美元 余额为2010年6月来新低】

美国国债遭受其最大“债主”大幅减持。美国财政部最新数据显示,4月,美国国债最大持有者日本减持美国国债139亿美元,余额为1.2185万亿美元,为2020年2月以来最低。美国国债第二大持有者中国减持美国国债362亿美元,余额为1.0034万亿美元,为2010年6月以来最低。这也是中国连续5个月减持美国国债,5个月间,中国共减持美国国债774亿美元。

【供需失衡 债市“资产荒”持续演绎】

4月以来,在流动性保持充裕的状态下,资金利率和无风险利率下行,各类信用债表现突出,票面利率持续走低,到期收益率和信用利差收窄,已处于历史较低水平。信用债一级市场出现“抢券”行情,各类信用债的认购倍数频频创新高。业内人士分析,供需失衡是造成此轮结构性“资产荒”的主要原因。6月,极致的信用债“资产荒”有望得到缓解。未来一段时间,流动性可能继续保持合理宽裕,本轮“资产荒”的持续时间可能较长。

【我国基础设施公募REITs将迎来上市一周年,首批上市的9只公募REITs部分限售份额即将解限并在市场上流通】

6月21日,我国基础设施公募REITs将迎来上市一周年,首批上市的9只公募REITs部分限售份额即将解限并在市场上流通。本次解禁市值和占发行规模较高比例,市场存在顾虑是否会对二级市场产生较大冲击。有基金公司表示,解禁释放的份额将有利于促进REITs在二级市场的交易活跃度和市场流动性,且具有长期配置需求的投资者继续持有的意向相对较强,或将为二级市场价格的稳定提供较强支撑。

【信托行业强监管仍在持续,6月份收罚单的信托公司达到8家】

据经济参考报,信托行业强监管仍在持续,6月份收罚单的信托公司达到8家。数据显示,年内已有17家信托公司收到罚单,合计被罚金额超过千万元。业内专家表示,随着“资管新规”和“两压一降”监管政策的出台,新的监管信号已经释放。监管机构正在研究推行信托公司分类监管举措。

【郑州:今年专项债6月底之前要发行完毕,全面落实首套房贷款利率执行4.25%下限标准】

6月15日,郑州市人民政府官网公布关于印发郑州市稳经济促增长政策措施的通知,其中提出,促进房地产业平稳健康发展,推动驻郑各商业银行全面落实首套房贷款利率执行4.25%的下限标准,促进二套房首付比例降至40%。加快专项债券发行使用适度扩大支持范围。要抓紧完成今年专项债发行使用的任务,6月底之前要发行完毕,8月底之前要使用完毕。

【踩雷美元债巨亏100亿?多家中资机构紧急回应!】

14日晚间,一则“某银国际中资券商被曝踩雷中资美元债亏100亿元”的网络传闻开始在金融圈内热传。消息传出后,金融圈内纷纷热议传言中投资国际债券踩雷的机构是哪一家。15日,包括中银证券、中银香港、瑞银证券、工银国际等多家机构纷纷回应,否认发生此事。

公开市场:

央行公告称,为维护银行体系流动性合理充裕,6月15日开展2000亿元中期借贷便利(MLF)操作和100亿元7天期公开市场逆回购操作,中标利率分别为2.85%、2.10%。Wind数据显示,当日100亿元逆回购和2000亿元MLF到期,因此当日实现零投放零回笼。

信用债事件:

■绿地控股集团:GRNLGR 6.75 06/25/22同意征求获通过,到期日将延长至2023年6月25日

■碧桂园:现金要约购买2022年到期的尚未赎回4.75%优先票据

■兰州城投:其担保债务一季度1493万利息已经兑付,部分本金展期一年

■世茂集团:担保的ABS获投票通过将展期方案延长7个月

■武汉当代科技产业集团:“21当代01”和“18当代02”利息展期议案获通过

■当代节能:公司新增两笔子公司逾期未清偿债务,总金额3970万元

■债务危机! ST花王新增近2亿银行贷款逾期

■苏宁易购:逾期未支付的应付款项为322.39亿元

■金辉控股:兑付“21金辉ABN002”票据资金已到账

■阳光城:拟于7月6日召开“21阳光城MTN001”持有人会议

■中诚信国际:下调宜昌市交通投资有限公司主体信用等级至AA-,展望稳定

■穆迪:上调万海企业家族评级至“Ba1”,展望维持“稳定”

■惠誉:撤销中梁控股相关评级

■联合资信:将众信旅游主体和“众信转债”的信用等级下调至“BBB”,展望负面

市场动态:

【债券市场|债市弱势震荡,银行间主要利率债收益率集体上行】

债市弱势震荡,国债期货全线收跌,银行间主要利率债收益率集体上行。截至北京时间17:00,10年期国开活跃券220210收益率上行0.7bp,10年期国债活跃券220010收益率上行1bp,5年期国开活跃券220203收益率上行1.01bp,5年期国债活跃券220007收益率上行1.5bp。

交易所债券方面,地产债涨跌不一。“21碧地01”涨超14%,“21碧地03”涨超8%,“18龙控05”涨超4%;“19远洋02”跌超12%,“20龙控01”跌超8%,“19龙控01”跌近3%,“18富力08”跌超2%。

一级市场方面,农发行1年、10年期固息增发债中标收益率分别为1.94%、3.0908%,全场倍数分别为3.21、3.25,边际倍数分别为2.07、3.95。

【货币市场|MLF等量平价续做资金面依旧充盈,货币市场利率多数小幅上涨】

MLF等量平价续做资金面依旧充盈,货币市场利率多数小幅上涨。银存间质押式回购1天期品种报1.4116%,涨0.57个基点;7天期报1.6162%,涨2.2个基点;14天期报1.5906%,涨1.24个基点;1个月期报1.8888%,跌0.12个基点。

Shibor短端品种多数上行。隔夜品种上行0.5bp报1.413%,7天期下行4.4bp报1.656%,14天期下行0.4bp报1.607%,1个月期上行0.3bp报1.892%。

银银间回购定盘利率多数上涨。FDR001报1.41%,与前一交易日持平;FDR007报1.58%,涨1个基点;FDR014报1.60%,涨4个基点。

银行间回购定盘利率多数持平。FR001报1.45%,与前一交易日持平;FR007报1.63%,与前一交易日持平;FR014报1.65%,涨5个基点。

【美债市场|美债收益率集体下跌,10年期美债收益率跌18.9个基点报3.291%】

美债收益率集体下跌,3月期美债收益率跌15.34个基点报1.659%,2年期美债收益率跌23.8个基点报3.201%,3年期美债收益率跌23.8个基点报3.362%,5年期美债收益率跌22.4个基点报3.372%,10年期美债收益率跌18.9个基点报3.291%,30年期美债收益率跌9个基点报3.338%。

【欧债市场|欧债收益率普遍收跌,德国10年期国债收益率跌11.4个基点报1.644%】

欧债收益率普遍收跌,英国10年期国债收益率跌11.9个基点报2.468%,德国10年期国债收益率跌11.4个基点报1.644%,法国10年期国债收益率跌16.4个基点报2.227%,意大利10年期国债收益率跌36.3个基点报3.816%。

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东吴证券:美联储6月会议:加息直至衰退?

2022-6-16 8:46:20

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信用债盘前提示|各期限收益率多数小幅上行,中资美元债地产板块收益率下行190bps

2022-6-16 8:48:34

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